楚天金报：A股新经济血液不足是严重问题

　　19日沪综指盘中击穿2000点。焦躁、不安、抑郁之情挂在每个投资者的脸上，当看着大洋彼岸的美国股市再度走牛，港股市场重新挺拔时，投资者不禁要问，A股到底怎么了？
　　都在寻找A股跌跌不休，出现罕见长熊的原因。A股2007年见顶后长达6年低迷，归根结底还是受制于宏观经济因素。虽然有时股市可能走出背离经济基本面的行情，但都是短暂的，都是沿着宏观经济曲线的上下小幅度波动而已，最终还是要回到宏观经济走势曲线上的。这是决定连续6年多股市“熊样”的根本因素。
　　在分析宏观经济决定股市走势的同时，有媒体提出了一个非常值得重视的问题，那就是A　股中老态龙钟的企业占据主导地位，而诸如百度、腾讯和阿里等新兴产业比重太少。A股市场结构已经远远背离全球经济走势，在A股唱主角的企业已经落伍或者即将成为夕阳产业。一句话，A股市场缺乏新经济血液，或者说中国的新经济企业都流失到海外，这不仅仅对投资者是一大损失，更重要的是正在使得中国A股市场出现“未老先衰”的现象，从而彻底吸引不了市场投资者，最终大大制约中国资本市场发展的可持续性。
　　中国的A股上市公司结构中国有企业占比很大，就决定了其活力非常有限、效率很低；房地产、金融、钢铁制造业和能源资源为主，这些基本都是多年粗放式大投资的产物，不可持续性已经显现出来。由这类传统产业和企业支撑的中国股市，怎么能够出现牛市呢？
　　而目前代表世界经济发展方向的新经济——互联网等高科技企业都纷纷远走海外上市。腾讯10年前出走香港市场，百度无奈在美国上市，近期成长性最好的阿里巴巴已经决定在美国IPO。京东、当当网，包括三大门户网站的新浪、搜狐、网易都在美国上市。中国A股市场中新经济血液严重缺乏，没有新经济就没有新动力，就没有可持续发展的后劲，最终导致中国股市前景黯淡、前途堪忧。
　　中国互联网新经济龙头企业，正被全球投资者不断认可。百度是中国最大的搜索引擎公司，也是彭博中美指数（由54家大型中概股组成）的第二大权重股。据统计，自2009年3月至今，彭博中美指数累计上涨95%，其中涨幅前10的公司中有5家是新经济企业，包括百度、前程无忧、携程、巨人网络和网易。
　　同样经历了百年一遇的金融危机，而美国股市却不断走牛，中国股市却熊居全球。也许缺乏新经济血液是原因之一。
　　中国资本市场必须加快改革步伐。当务之急是对改审批制为注册制要有紧迫感。坚决改革计划经济思维浓重的体制机制，给新经济企业扫清上市的制度性障碍，将新经济企业留在国内上市，或者吸引百度、腾讯和阿里这些新经济企业回流中国内地资本市场，让投资者分享新经济企业的成果，给中国股市注入新动力，促进中国资本市场的可持续性发展。
　　稿源：楚天金报
　　作者：余丰慧（作者系知名财经评论人）