港股淘金要点有三

　　易宪容（经济学家）

　　近期，香港股市也如A股一样，出现强劲增长，赚钱效应展现了出来。对此，内地投资者准备好了吗？

　　对于广东尤其是深圳居民来说，不少投资者早就进入了香港股市。国内其他地方的投资者，要分享这波香港牛市之成果，不妨开一个证券账户，然后通过网络在国内任何一个地方都可进行操作。如果这种方式不方便，也可以通过私募基金、公募基金、QDII等渠道，但这些渠道可能会比自己进入慢一拍。

　　港股的A股化，所制造的港市的“疯牛”短期内不会停下来是大概率事件。但是港股的A股化，也不会全然重复A股之路，因为香港股市毕竟是一个成熟的国际市场。因此，投资者进入香港股市既要踏准港股A股化的步伐，也会面临新的市场、新的规则及行为方式的挑战。在这种情况下，内地投资者进入香港市场同样面临着不小的风险。比如没有涨跌停板的设限、内幕交易的严厉处罚、国际市场瞬间冲击等。

　　当然，内地投资者若进入港股，应重点关注三个方面。一是关注政策的倾向，因为当前A股之牛市行情是由政策启动，也会由政策而退出。二是AH股溢价收窄的变化，如果AH股溢价很小，也就意味着北水南流的动力在减弱。三是要看港股通每天额度剩余，如果这些额度剩余越来越多，也就意味着北水不再流入香港股市。不过，最为重要的还是第一个条件，后两者技术性含义更大。投资者不可贪婪，否则风险会相当大。

　　半山腰了 当心回调

　　水皮（知名财经评论家）

　　上证指数虽然已经突破4000点，但是距离历史高点6124点还相差很远，行情顶多也就发展到半山腰；而与此同时，创业板的疯狂也让最乐观的评论家害怕，指数已经两度冲击2568点，这个位置和585点相比，已经有接近4倍的涨幅，何去何从？

　　投资者的热情就像一把火，由A股到港股再到B股，这一方面体现了A股的正能量，另一方面也说明投资者心中是有杆秤的，避险意识同样也在上升，过热的A股已经让人望而却步，做多的热情充分释放后市场才会自动冷却，这个时候最害怕不适当的人为干预，特别是行政干预，历史上“5·30”惨案就是典型的事例。在上一轮牛市中，上证指数冲破3000点的头底之争后一口气干到4300点，国务院紧急出台包括提升印花税在内的降温措施，结果指数连续暴跌到3500点下方，随后在政策转向的配合下强劲反弹冲上6000点。而在我们看来，当时如果没有“5·30”，指数或许最多到4500点就自行进入调整模式，泡沫反而没有干预的大，市场不是永远不理智的，交易本身就是自我平衡机制，管理层现在要做的无非一是加大新股的供应力度平衡需求，二是加大打击市场操纵的力度保证公平交易，三是做好风险提示投资者教育。

　　A股的牛市来之不易，方方面面都要珍惜，尽可能让这个不大不小的青春之牛走得平稳点，活得健康点，跑得远一点。

　　加息不来 上涨依旧

　　刘杉（中华工商时报副总编）

　　上证指数站上4000点，创业板继续上涨。目前市场对创业板泡沫担心增加，但看空者仍属少数，从宏观经济框架看股市，应该对后市继续持乐观态度。

　　尽管“中国大妈”开始活跃，但此轮牛市将颠覆对A股的传统认识。

　　笔者认为，IPO注册制推出，不会结束牛市，只是带来一个中期调整，只有当经济结构调整见效，物价出现上涨压力，新的加息周期启动时，A股牛市盛宴才会结束。

　　在股票市场中，动物精神才是主流。在非理性繁荣中能够做到的唯一理性行为，是买进并持有。虽然比做波段盈利要少，但在鼓声停止时，逃命的空间要大得多。

　　稿源：楚天金报

　　作者：易宪容 水皮 刘杉