楚天金报：新三板市场的真正魅力
自新三板扩容至全国以来，企业挂牌步伐势不可挡，规模急速壮大。据透露，新三板挂牌公司数量已经突破1000家。
为什么有如此之多的中小企业争相到新三板挂牌？新三板的魅力何在？
在过去相当长的时间内，人们总是把“转板”视为新三板的最大魅力。仿佛企业到新三板挂牌就找到了一条登陆主板、中小板与创业板的捷径。不过，鉴于法律上的障碍，转板机制的讨论随后基本就慢慢地停顿下来了。
明知转板没有希望，为什么这些企业还要纷纷到新三板挂牌呢？目前在新三板挂牌的“三无”公司东芯通信的融资经历，无疑告诉了人们，新三板的真正魅力所在。为什么在主板市场都不可能实现的事情，在新三板市场可以办成功呢？这就是目前新三板市场的优势所在。当然，新三板市场的投资者不是傻子，而且他们都还是机构投资者。也正因为他们都是机构投资者，这就决定了他们投资的理性与慎重。而就东芯通信来说，虽然公司连续三年亏损，但该公司的亏损并不是经营性亏损，主要是由于研发费用不断投入所致。因此，该公司的未来是值得期待的。在这种情况下，机构投资者尤其是风投机构将资金投向该公司就名正言顺了。
而这样的再融资方式注定不适应于主板、中小板、创业板市场。因为目前的A股市场是一个以个人投资者为主体的市场。个人投资者不可能深入到每一家上市公司去调研，他们不可能对公司的发展作出准确的判断。所以，东芯通信式的融资只属于新三板市场。这就成了新三板市场独到的魅力。而对于创业过程中的中小微企业来说，还有什么比这种魅力更吸引人的呢？
因此，对于最广大的中小微企业来说，转板到主板、中小板、创业板上市，那只不过是一个美好的愿望而已，而新三板市场才是它们最坚实的厚土。
稿源：楚天金报
作者：皮海洲（知名财经评论人）
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