楚天金报：股市疯狂飙涨的真实原因

　　随着中国股市的持续飙涨，老百姓逐渐把股市作为茶余饭后的话题。那么，中国股市飙涨的真实原因又是什么呢？
　　按照中国股市过去的表现，出现迅猛式上涨行情的频率其实并不低。纵观过去二十余年的历史，中国股市却经常上演着“慢跌快涨”的行情。
　　借题发挥，超预期炒作，严重透支未来的上涨预期，此举当属中国股市常有的现象。针对此次突发性的暴涨行情，其实也是一个道理，即把故事夸大，进而吸引巨额流动性涌进股市，借助各类杠杆性工具，为股市的大幅上涨创造出空间。
　　一般而言，股市是经济的晴雨表，而股市经常会提前四至六个月反映出当前国家的经济发展状况。然而，针对当下我国的经济基本面状况，其实也并不理想。与此同时，在企业盈利水平不及预期及社会融资压力居高不下的前提下，经济基本面支撑股市上涨的理由基本被否决。
　　不过，我们必须注意到，在地方偿债压力逼近及社会融资成本高企的大环境下，央行的降息行动却为市场带来了一些看点。
　　实际上，股市上涨归根到底还是依赖于市场的流动性。而市场流动性的多少也直接取决于市场对股市的投资信心及其它主要投资渠道的投资回报预期。
　　对中国股市而言，目前并未有更多的实质性政策支撑其上涨。但是，若凭借“讲故事”的能力，则有望为庞大流动性的涌进增添信心，进而促进股市的上涨。
　　除此以外，因当下股市的创新产品繁多，杠杆性工具也逐渐受到市场的青睐。随着“听故事”的投资者不断增多，实质上也进一步加大了市场的杠杆，加速了多头行情的发展。
　　于是，随着听“故事”的人持续增加，故事的内容也被无限地夸大。因此，在多方配合下，也最终促成了罕见性的疯狂飙涨行情。
　　中国股市就是一个爱讲故事、斗智斗勇的战场，在竞争者惧怕的同时，或许意味着行情还没有走到尽头。而当身边的散户纷纷进场买股之际，则很可能预示了阶段性顶部就在眼前。
　　稿源：楚天金报
　　作者：郭施亮