听涛：正确看待理财收益“非典型”升降

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　　央行“降息令”已发十多天，各家银行存款利率均有一定程度下调，国有银行理财产品收益下浮，但股份制银行理财收益不降反升。据建设大道附近某股份制银行一支行网点理财师介绍，近期发售的银行理财产品收益率，相比之前要高出不少，尤其是中长期产品上浮明显。（12月9日荆楚网）
　　6月8日起，央行下调了金融机构人民币存贷款基准利率，这是3年半来央行首次降息。但与此同时，央行同时宣布，将存款利率上限增加至1.1倍，同时扩大贷款利率的下浮区间扩大至0.8倍。对这一反常举措，业界称之为“非典型”降息。现在，降息造成的影响日益明显，理财收益出现了差异化，即国有银行理财产品收益下浮，而股份制银行理财收益不降反升，我们不妨将这一现象叫做理财产品的“非典型”升降。
　　理财产品出现“非典型”升降，一个直接的原因是理财产品比存款有更好的收益和服务，越是能提供更好服务的，越能赢得储户的青睐。目前，银行尤其是国有银行的存款流失已是不可逆转，有消息称，武汉某银行网点一周内流失存款近两亿就是最好证明。当然，存款的流向不只理财产品一个。
　　理财产品出现“非典型”升降，另一个最直接的原因是受年底模式的影响。年终关头，各银行之间的竞争是最激烈的，目前，股份制银行利率一反常态，早已一浮到顶，而相比之下，国有银行的存款利率上调则有些“羞答答”，官方网站也宣布了一些调整，但明显力度不足。资金的流失程度不同，自然导致理财产品收益的相应升降，有的银行压力大，自然也会发行较高收益的理财产品，来吸引客户。
　　此外，眼下火爆的股市更是对银行造成了巨大压力，使得存款流失加剧。为了揽储，银行不得不上浮利率，但对于不能承受股市风险的储户来说，理财产品显然更有竞争力。而资金压力的不同，则使得国有银行和股份制银行开出的菜单大不相同，不过从长远来看，银行理财产品的收益水平下行是必然的，“毕竟银行‘靠息差吃饭’还是主流”。
　　抛开这些表象不谈，本次央行降息时推出的新举措才是造成这种差异的根本原因，即利率市场化，这次新政利率浮动弹性加大，也是首次突破存款利率上限。在业界看来，这是利率市场化改革的关键一步，这也导致商业银行可以向最高利率看齐，最终使储户受益。
　　回到理财产品本身来讲，正如众多理财师的看法一样，“未来理财产品收益下行是不可避免的”，不管是国有银行还是商业银行，随着银行存贷差的缩小，未来理财产品收益会大大低于同期水平。在降息趋势下，理财产品的期限是越长越好，所以对投资者而言，趁势锁定中长期较高收益的理财产品才是正确选择。
　　稿源：荆楚网
　　作者：听涛