方宗翰:不能轻言“房价大跌不会引起金融危机”

　　近一个时期，商品房价格出现了拐点的迹象，许多舆论期待着房价能像当前的股市一样，在短期内能有一个深幅的下调。这引起了社会各界的强烈反响。房地产大亨潘屹石声称：房价大跌，会引起信用危机。中国企业家报记者杜文则在其博客上撰文，针锋相对地提出了“房价大跌不会引起金融危机”的观点。赞成杜文的观点的人，也不在少数。然而，笔者对杜文的观点不敢苟同。理由是：
　　房价大跌将会引起经济的连锁反应。房地产业是商品消费链的终端，即，各个企业商品的消耗大户。建筑商品房需要大量的钢材、水泥、玻璃以及陶瓷、塑料等制品，同时，可以带动公共设施建设和家电等相关产业的发展。如果房价大跌房地产业持续萎缩，必然影响和波及其上游企业的生产和经营，各类建材产品滞销，直接导致大量的建材企业以及相关行业或企业的减产甚至停产。企业微利或亏损造成职工收入的减少，而房贷人还本付息的数额却无法降低，直接制约了他们按时足额归还贷款的行为。对银行来说，个人房贷每户数额小、但户数众多，且贷款人居住分散，如果欠贷由个体行为演变为群体行为，银行将要为追讨贷款付出高额的代价。其中包括精神成本、时间成本、机会成本和毁灭成本。
　　房价大跌会对人们的心理预期产生负面影响。房地产业既是国民经济的龙头产业，其产品也是老百姓生活需要的必须品，涉及国家的稳定与和谐。因此，房价的涨落，已经超出了一般商品经济意义的范畴，历来得到全社会的关注，也深刻地影响着人们对未来经济的期待。如果房价大幅下调，房地产业低迷，社会经济循环严重受阻，职工收入呈减少状态。同时，人民币汇率升值一方面使我国商品出口减少，另一方面国际热钱大量涌入，推高了国内消费品价格指数。粮食、石油等资源类商品，受国际价格传导机制影响再高企不变，必然降低人们对我国经济发展的心理预期，不敢随意乱花钱，导致市场购买力下降。如果，宏观调控措施稍有差错，那些见风使舵的热钱，就会快速抽离我国，社会资金大量流失，将把银行推向艰难的境地。
　　房价大跌可能最后由银行来买单。房价大跌是开发商的一场灾难，不仅低价出售商品房会使开发商蒙受巨大损失，其购得的土地也会大幅度贬值。那时，某些破产的开发商只好将资产抵债给银行，银行能否全额收回贷款还是未知数。即使全额收回，因收回的是实物而非现金，也有继续贬值的可能。同时，实物不能及时变现，无法流动也是银行的最大风险。从贷款购房者来说，买房多属自己居住，收入减少无法按时足额还贷，有的甚至失去了偿还能力。如果属个别情况，银行可以用法律手段强行迁出抵债；如果形成一定规模，银行就难办了。因为我们是社会主义国家，和谐与稳定是我国社会的主旋律。为了避免一些人无家可归流落街头，引起社会动荡，从国有商业银行还要“讲政治”的高度看，也只能忍泪吞声了。可见，风险最终还是要转嫁到银行头上。
　　理性地看待房价与金融的关系。形成房价虚高的原因比较复杂，但与银行资金的过度投入不无关系。一旦房价下跌得过快过大，超出了社会经济运行所能承受的范围，房地产业遭殃，金融业也躲不过去，出现金融危机的后果，不是没有可能。轻言“房价大跌决不会引起金融危机”，不仅于事无补，也可能使我们丧失了应有的警惕性。遏制虚高的房价，把房价调整到合理的水平，释放日渐积累的风险因素，既能使老百姓买得起房，又保证了房地产业健康发展，更为银行继续支持房地产业铺平了道路。这大概才是人们所期待的。
　　稿源：荆楚网
　　作者：方宗翰